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Apr 09, 2023

US-amerikanische Öl- und Gasunternehmen lernen, mit höheren Standards zu leben

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Der Druck von Investoren, Kunden und Regierungen zwingt die Branche, ihre Umweltleistung zu verbessern. Dies ist einer der Faktoren, die die Konsolidierung vorantreiben

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Stellvertretender Vorsitzender, Amerika

Stellvertretender Vorsitzender, Amerika

Ed untersucht die Kräfte, die die Energiebranche weltweit prägen

Die Standardkürzel für politische Zugehörigkeiten in den USA unterteilt das Land in rote (republikanische) und blaue (demokratische) Staaten, aber diese Bezeichnungen sind fließend. Ohio, ein Bundesstaat, den Präsident Barack Obama bei den Wahlen 2012 mit etwa 51 % der Stimmen gewann, tendiert nun dazu, die Republikaner zu unterstützen, und wurde 2020 von Präsident Donald Trump mit 53 % der Stimmen gewonnen. Colorado, wo ebenfalls etwa 51 stimmten 2012 stimmten 55 % der Wähler für Präsident Obama, gingen in die entgegengesetzte Richtung und stimmten 2020 mit 55 % für Präsident Joe Biden. Der letzte republikanische Gouverneur schied 2007 aus dem Amt aus.

Colorados Wandel von einem demokratisch geprägten „Schlachtfeldstaat“ zu einer „demokratischen Hochburg“ spiegelt sich in den energiepolitischen Positionen der Wähler und gewählten Amtsträger wider. Öl- und Gasunternehmen sehen sich mit immer strengeren Beschränkungen ihrer Geschäftstätigkeit konfrontiert und drohen in Zukunft mit zusätzlichen regulatorischen Belastungen.

Unter den US-Bundesstaaten ist Colorado einer der sechs größten Rohölproduzenten und einer der zehn größten Erdgasproduzenten. Andere bedeutende Öl- und Gasförderstaaten sind in der Regel entgegenkommender gegenüber den Unternehmen, die für diese Produktion verantwortlich sind. Es ist nicht wahrscheinlich, dass das anspruchsvolle regulatorische Umfeld Colorados das Wachstum der Ölproduktion des Staates in den nächsten Jahren stoppen wird. Aber es trägt zur Gestaltung der Struktur seiner Öl- und Gasindustrie bei.

Chevron gab diese Woche ein Vertrauensvotum für Colorados Zukunft als Öl- und Gasproduzent bekannt und stimmte der Zahlung von Aktien und Schulden im Wert von 7,6 Milliarden US-Dollar für PDC Energy, ein in Denver ansässiges Explorations- und Produktionsunternehmen, zu. PDC verfügt über einen kleinen Anteil von etwa 25.000 Netto-Acres im Perm-Becken, der Großteil seiner Anbaufläche und Produktion befindet sich jedoch im Denver-Julesburg-Becken in Colorado.

Der Deal stellt eine bedeutende Diversifizierung für Chevron dar, das heute über etwa 75 % seines Upstream-Nettowerts in seinen vier wichtigsten Gebieten verfügt: US-Perm, australisches LNG, Kasachstan und US-Golf von Mexiko. Durch die Übernahme von PDC wird DJ Basin um eine fünfte große Gruppe von Vermögenswerten erweitert.

Bei der Präsentation zur Ankündigung der Transaktion standen regulatorische Bedrohungen für dieses Geschäft ganz oben auf der Liste der Sorgen der Analysten. Im Jahr 2019 verabschiedete Colorado die radikalste Überarbeitung seiner Öl- und Gasvorschriften seit Jahrzehnten. Dabei änderten sie die Prioritäten der staatlichen Regulierungsbehörden von der Förderung der Industrieentwicklung hin zu „öffentlicher Sicherheit, Gesundheit, Wohlfahrt und Umwelt“ und gaben Städten und Kreisen die Befugnis zur Kontrolle Öl- und Gasentwicklung.

Zu den weiteren Änderungen der letzten Jahre gehörten ein Verbot des routinemäßigen Abfackelns und Entlüftens, Rückschlagsregeln, die verhindern, dass die meisten Bohrlöcher in einem Umkreis von 2.000 Fuß um Häuser oder Schulen gebohrt werden, neue Anforderungen an Öl- und Gasproduzenten, ihre Treibhausgasemissionen im Laufe der Zeit zu reduzieren, und die erste des Staates umfassender Öl- und Gasentwicklungsplan.

In diesem Jahr gab es im Landesparlament einen Versuch, die Luftqualitätsvorschriften und Genehmigungen so zu reformieren, dass die Öl- und Gasindustrie warnte, dass „neue Genehmigungen für die meisten industriellen Prozesse im Staat praktisch verboten würden“. Dieser Gesetzesvorschlag wurde vor seiner Verabschiedung grundlegend überarbeitet, und Dan Haley, Präsident und CEO der Colorado Oil & Gas Association, sagte, der geänderte Gesetzentwurf würde „es uns ermöglichen, weiterhin einige der saubersten Öl- und Erdgasmoleküle auf dem Planeten zu produzieren“. ."

Dennoch war der ursprünglich vorgeschlagene Gesetzentwurf ein Zeichen dafür, dass der Druck auf die Branche weiterhin besteht. Kait Schwartz, Direktor von API Colorado, einer anderen Industriegruppe, kommentierte die Einführung: „Es fühlt sich an wie das Murmeltier, denn diese Maßnahme ist nur die jüngste in einer jahrelangen Reihe von Gesetzen, die darauf abzielen, die Erdgas- und Ölproduktion in Colorado vollständig zu stoppen.“ "

Chevron glaubt jedoch, dass es mit den Politikern und Regulierungsbehörden des Staates zusammenarbeiten kann. Mike Wirth, Vorstandsvorsitzender von Chevron, gab in der Aufforderung an Analysten, den Deal zu besprechen, eine interessante Antwort zu diesem Thema. Es lohnt sich, ausführlich zu zitieren:

„Ich denke, beide Unternehmen haben Respekt vor den höheren Erwartungen gezeigt, die von den Bürgern Colorados und den gewählten Beamten in Colorado geäußert wurden, und ehrlich gesagt hält sich auch unsere Branche an höhere Standards. Unsere Erwartungen an unsere eigenen.“ Die Operationen haben zugenommen. Anstatt dies als eine Art Konfrontation zu betrachten, haben wir es meiner Meinung nach als eine Möglichkeit gesehen, unser eigenes Spiel zu verbessern.“

PDC war bereits sehr erfolgreich bei der Sicherung von Genehmigungen und erhielt in den letzten neun bis zehn Monaten etwa 1.000 Genehmigungen in Colorado. Seine Anbaufläche in Colorado liegt fast vollständig im Weld County, wo die Genehmigungen es ihm ermöglichen werden, die Entwicklung bis 2028 auf dem aktuellen Niveau fortzusetzen.

Für Colorados Industrie insgesamt scheint es unwahrscheinlich, dass das strengere regulatorische Umfeld das Produktionswachstum stoppen wird. Wood Mackenzie geht davon aus, dass die Rohölproduktion Colorados im Zeitraum 2022–2028 um etwa 18 % wachsen wird, was nur etwas weniger ist als das Wachstum von 23 %, das wir für die unteren 48 US-Bundesstaaten insgesamt erwarten.

Für Erdgas gehen wir davon aus, dass die Produktion des Staates im gleichen Zeitraum weitgehend unverändert bleiben wird. Colorado wird hinter Bundesstaaten wie Texas, Louisiana und New Mexico zurückbleiben, wo wir ein Wachstum prognostizieren, aber keinen Produktionseinbruch erwarten.

Die strengeren Vorschriften in Colorado scheinen Auswirkungen auf die Struktur der Branche zu haben. Belastendere regulatorische Anforderungen sind einer der Faktoren, die die Konsolidierung vorantreiben.

„Alle bisherigen Vorschriften haben dazu geführt, dass die Betreiber deutlich mehr Planung und Engagement erzwingen, und es ist kein einfaches Umfeld für kleine Unternehmen, sich zurechtzufinden“, sagt Ryan Duman, Chefanalyst im Lower 48 Upstream-Team von Wood Mackenzie.

„Nach diesem Deal werden in Colorado nur noch drei bedeutende Unternehmen effektiv aktiv sein: Occidental Petroleum, Chevron und Civitas. Es gibt eine Handvoll kleinerer Unternehmen, aber alle mit einer nennenswerten Position oder Produktion wurden aufgefressen. Falls nicht Da wir über sehr robuste Umwelt-, Gesundheits- und Sicherheitsteams sowie Regulierungsteams verfügen, kann man dort nicht tätig werden.“

Das ist ein Punkt, der auf das nationale Bild der USA übertragen werden kann. Die Schritte von Präsident Biden in seinen ersten Monaten im Amt, die die Öl- und Gasproduktion eingeschränkt hätten, wurden weitgehend aufgegeben. Im letzten Jahr versuchte er aktiv, eine Steigerung der Produktion zu fördern, und die jüngsten Entscheidungen seiner Regierung, wie die Genehmigung des Willow-Projekts von ConocoPhillips in Alaska, haben dieses Ziel tendenziell unterstützt.

Allerdings besteht weiterhin Druck auf Öl- und Gasunternehmen, höhere Umweltstandards zu fordern, und zwar seitens von Investoren und anderen Interessengruppen, einschließlich der Bundesregierung. Wirth von Chevron bemerkte: „Unsere Erwartungen an unseren eigenen Betrieb sind gestiegen.“ Die im letzten Jahr verabschiedeten Inflation Reduction Act enthaltene Gebühr auf Methanemissionen aus vielen Öl- und Gasanlagen wird diesen Druck noch verstärken.

Größe hilft fast immer bei der Bewältigung regulatorischer Belastungen. Steigende Anforderungen an eine verbesserte Umweltleistung werden in den kommenden Monaten und Jahren einer der Schlüsselfaktoren für die Konsolidierung in der US-amerikanischen Öl- und Gasindustrie sein.

Der nigerianische Präsident Muhammadu Buhari sprach bei der Inbetriebnahmezeremonie der Dangote-Raffinerie in Lagos. Die Raffinerie mit einer Kapazität von 650.000 Barrel pro Tag soll Nigeria von einem Importeur zu einem bedeutenden Exporteur von Ölprodukten machen. Nächstes Jahr könnte Nigeria ein kleiner Exporteur von Benzin und ein bedeutenderer Exporteur von Diesel sein. Zusammen mit der Inbetriebnahme weiterer Kapazitäten im Nahen Osten und in China wird dies zur Entspannung auf den Weltproduktmärkten beitragen, die seit letztem Jahr zu einem Rückgang der Raffineriemargen geführt haben, und könnte sie bis 2024 noch weiter senken.

Nachhaltiger Flugtreibstoff werde „niemals den Preis von [konventionellem] Flugzeugtreibstoff erreichen“, sagte der Vorstandsvorsitzende von Boeing gegenüber der Financial Times.

Michail Mischustin, Premierminister Russlands, besuchte China diese Woche zu einem Gipfeltreffen, verließ das Land jedoch ohne ein klares Bekenntnis zum Pipeline-Projekt Power of Siberia 2. Die geplante Pipeline würde von der Jamal-Halbinsel im Norden Russlands ausgehen und eine alternative Exportroute für das Gas der Region bieten, das bis letztes Jahr hauptsächlich nach Westen nach Europa floss. Analysten sagten, China warte auf ein besseres Geschäft und nutze seinen Einfluss, nachdem die europäischen Märkte für russisches Pipelinegas weitgehend geschlossen seien.

Drax, der britische Stromerzeugungskonzern, hat angekündigt, dass er die Eröffnung eines neuen nordamerikanischen Hauptsitzes in Houston für sein Bioenergie-Geschäft mit Kohlenstoffabscheidung und -speicherung (BECCS) plant. Das Unternehmen hat bereits zwei Standorte im Süden der USA für neue BECCS-Anlagen identifiziert und prüft derzeit neun weitere in Nordamerika. BECCS, die Verbrennung von Biomasse wie Holzpellets zur Stromerzeugung in Anlagen, in denen die Emissionen erfasst werden, kann je nach Herkunft des Rohstoffs eine Technologie zur Entfernung von Kohlenstoff aus der Atmosphäre sein.

Ørsted arbeitet an einem ähnlichen Kohlenstoffabscheidungsprojekt für sein Holzschnitzelkraftwerk Asnæs und den strohbefeuerten Kessel seines Werks Avedøre in Dänemark.

Das Recycling von Kunststoffen kann erhebliche Mengen an Mikroplastik freisetzen, wie eine neue Studie ergab.

Und schließlich: Damon Albarn, der Leadsänger von Blur, hat offenbar seine Nachbarn beleidigt, indem er in seinem Landhaus in Devon eine Wärmepumpe installiert hat.

Simon Flowers und Alan Gelder – Refinings perfekte Sturmpässe

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Gavin Thompson – Asiens erneuerbare Energien erfordern massive Netzinvestitionen

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Monica Mark – Leben in südafrikanischen Banden, die alles für Kupfer riskieren

„Ich denke, diese ganze ESG-Bewegung versucht wirklich, über den Finanzsektor das zu erreichen, was sie mit der Wahlurne nie erreichen könnte. Und so versuchen sie, das Verfassungssystem zu umgehen. Und sie versuchen wirklich, etwas zu ändern.“ Sie versuchen, die Gesellschaft zu verändern, und sie versuchen, den Umfang der Rechte der Menschen zu ändern. Und so habe ich in Florida gerade ein Anti-ESG-Gesetz unterzeichnet, in dem Dinge wie keine ESG-Kriterien in unserem [staatlichen] Pensionsfonds standen. " – Der Gouverneur von Florida, Ron DeSantis, gab bekannt, dass er bei den US-Wahlen im nächsten Jahr für das Präsidentenamt kandidieren würde, und erläuterte seine Position zum Einsatz von ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Governance) im Finanzsektor. Er antwortete auf eine Frage speziell zur Finanzierung von Waffengeschäften, erweiterte seinen Standpunkt jedoch auf eine umfassendere Argumentation zu ESG im Allgemeinen. Das Anfang dieses Monats in Florida in Kraft getretene Gesetz enthält Bestimmungen, die die Verwendung von ESG-Faktoren bei Investitionsentscheidungen durch staatliche und lokale Behörden blockieren und „sicherstellen, dass nur finanzielle Faktoren berücksichtigt werden, um die Kapitalrendite zu maximieren“.

Wie das Diagramm der letzten Woche stammt auch dieses aus Präsentationen, die das Metall- und Bergbauteam von Wood Mackenzie kürzlich in New York und Toronto gehalten hat. Es zeigt geplante und tatsächliche Investitionsausgaben der fünf großen Bergbauunternehmen und verdeutlicht deren Engagement für die Aufrechterhaltung der Finanzdisziplin. Aufgrund dieser Ausgabenpläne gehen wir davon aus, dass die Gesamtproduktion bei Nickel und Kupfer weitgehend unverändert bleiben wird. Oberirdische Risiken und Einschränkungen beim Zugang zu Ressourcen gehören zu den Faktoren, die ihre Fähigkeit, in Produktionswachstum zu investieren, behindern. In Chile und Peru beispielsweise gibt es viele Brownfield-Optionen für Kupferinvestitionen, aber das regulatorische Umfeld war in den letzten Jahren zu volatil, um Fortschritte zu erzielen. In dem Maße, in dem die Nachfrage nach diesen Metallen steigt, müssen die zusätzlichen Lieferungen aus anderen Quellen erfolgen. Um den Übergang zu Netto-Null-Emissionen bis etwa 2050 zu ermöglichen – was wahrscheinlich notwendig ist, um die globale Erwärmung auf 1,5 °C zu begrenzen – müsste das Wachstum des Metallangebots noch schneller erfolgen.