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Apr 27, 2023

Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) Ergebnismitteilung Q1 2023

Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) Q1 2023 Earnings Call Transcript April

Carrier Global Corporation (NYSE:CARR) Ergebnismitteilung Q1 2023, 27. April 2023

Operator: Guten Morgen und herzlich willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2023 und dem strategischen Update von Carrier. Ich möchte Ihnen Ihren Gastgeber der heutigen Konferenz vorstellen: Sam Pearlstein, Vizepräsident für Investor Relations. Bitte machen Sie weiter, Sir.

Sam Pearlstein: Vielen Dank und guten Morgen. Willkommen zur Telefonkonferenz von Carrier, um die Transaktionen, die wir gestern Abend angekündigt haben, sowie die Ergebnisse des ersten Quartals 2023 zu besprechen. Bei mir sind heute David Gitlin, Chairman und Chief Executive Officer; und Patrick Goris, Finanzvorstand. Wir werden in dieser Aufforderung bestimmte nicht GAAP-konforme Kennzahlen besprechen, die nach Ansicht des Managements für die Beurteilung der finanziellen Leistung des Unternehmens relevant sind. Diese nicht GAAP-konformen Kennzahlen werden in unserer Gewinnpräsentation, die auf der Website von Carrier unter ir.carrier.com heruntergeladen werden kann, mit den GAAP-Zahlen abgeglichen. Dort stehen zwei Präsentationen zur Verfügung, eine zu den strategischen Maßnahmen und eine zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2023. Das Unternehmen erinnert die Zuhörer daran, dass die Umsatzerlöse und Cashflow-Erwartungen sowie alle anderen zukunftsgerichteten Aussagen, die während der Telefonkonferenz gemacht werden, Risiken und Unsicherheiten unterliegen.

Die SEC-Einreichungen von Carrier, einschließlich der Formulare 10-K, 10-Q und 8-K, enthalten Einzelheiten zu wichtigen Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen erwarteten Ergebnissen abweichen. Sobald der Anruf für Fragen geöffnet ist, bitten wir Sie, sich auf eine Frage und eine Nachbereitung zu beschränken, um allen die Möglichkeit zur Teilnahme zu geben. Damit möchte ich den Anruf an unseren Vorsitzenden und CEO Dave Gitlin übergeben.

David Gitlin: Nun, vielen Dank, Sam, und guten Morgen allerseits. Ein großer Tag für uns und wir freuen uns über Ihre Flexibilität, heute Morgen kurzfristig zu uns zu kommen. Heute kündigen wir einen neuen Carrier, eine neue Ausrichtung und eine spannende Transformation an, eine bahnbrechende Gelegenheit, Europas führendes Unternehmen im attraktivsten Markt unserer Branche zu erwerben und so von der Energiewende in Europa zu profitieren. In Kombination mit den geplanten Ausstiegen, die wir ebenfalls ankündigen, wird Carrier zu einem einfacheren, fokussierteren, reinen Marktführer für intelligente Klima- und Energielösungen, der höheres Wachstum und höhere Renditen für die Aktionäre generiert. Bevor wir diese Transformation ausführlicher besprechen, werden wir auf Folie zwei die Höhepunkte unserer Q1-Ergebnisse behandeln.

Kurz gesagt, eine gute Nachricht, das Team hat sehr gute Arbeit geleistet. Wir übertrafen unsere Umsatzprognose mit einem organischen Wachstum von 4 % und einem zweistelligen Wachstum bei Aftermarket-Steuerungen für gewerbliche und leichte gewerbliche HLK-Anlagen sowie weltweiten Lkw-Anhängern. Die Auftragseingänge waren im Quartal leicht positiv, wobei sich die Auftragsentwicklung im Jahresvergleich im Laufe des Jahres verbesserte. Der bereinigte Gewinn je Aktie von 0,52 US-Dollar übertraf unsere Prognosen und wir generierten im Jahresvergleich deutlich mehr freien Cashflow. Basierend auf unseren starken Q1-Ergebnissen sind wir nun zuversichtlich, dass wir das obere Ende unserer bereinigten EPS-Prognosespanne für das Gesamtjahr erreichen werden. Bevor wir unsere aufregende Ankündigung über unsere Zukunft besprechen, möchte ich auf Folie drei einen kurzen Rückblick darauf werfen, wie weit wir bereits gekommen sind. Ich bin so stolz auf die Erfolge unseres Teams seit der Gründung.

Kurz gesagt: Wir tun, was wir sagen. Unsere Verpflichtungen bestanden darin, nachhaltiges Wachstum voranzutreiben, die Margen durch rigorose Kostensenkungen zu verbessern, die Aftermarket-Umsätze zu steigern, einen starken freien Cashflow zu liefern, Innovationen zu schaffen und die Kundenbindung sicherzustellen, unsere Teams und unsere Kultur zu stärken und unser Portfolio und unsere Bilanz zu stärken. Seit 2020 haben wir den Umsatz um 8 % CAGR gesteigert. Und seit 2021 haben wir die Margen um 150 Basispunkte gesteigert und eine bereinigte EPS-CAGR von 19 % erzielt. Wir haben die Produktivität erheblich gesteigert, unseren Ersatzteilmarkt jährlich zweistellig gesteigert und in den letzten drei Jahren über 400 neue Produkte eingeführt. Wir haben wichtige neue Plattformen für unsere Gebäude- und Kühlketten-Ökosysteme Abound und Lynx eingeführt, die beide bei unseren Kunden hervorragende Anklang finden.

Wir haben unser Portfolio erheblich verbessert und uns mit der Übernahme des HVAC-Geschäfts von Toshiba und von Giwee im schnell wachsenden VRF-Markt positioniert, während wir gleichzeitig den Verkauf von Chubb und unseren Inhaberaktien abgeschlossen haben. Wir haben unsere Bilanz verbessert, indem wir unsere Nettoverschuldung um 50 % von 10 Milliarden US-Dollar auf 5 Milliarden US-Dollar reduziert haben, während wir gleichzeitig Aktienrückkäufe in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar getätigt und unsere Dividendenausschüttungsquote von 17 % im Jahr 2020 auf die angestrebten 30 % in diesem Jahr erhöht haben. Diese herausragende Leistung wurde durch unsere erstklassige Belegschaft und die agile neue eigenständige Kultur ermöglicht. Infolgedessen ist der Aktienkurs von Carrier seit unserem Spin-Datum um 229 % gestiegen, verglichen mit einem Anstieg von 66 % beim S&P 500. Nachdem wir also unser Fundament fest gelegt haben und eine Erfolgsbilanz bei der Umsetzung vorweisen können, kündigen wir nun einen gezielten Wandel an in unserer Strategie, die Sie auf Folie vier sehen.

Wir haben eine sehr klare und überzeugende Vision: Weltmarktführer bei intelligenten Klima- und Energielösungen zu sein. Strategisch positionieren wir uns in den am schnellsten wachsenden Regionen mit hochdifferenziertem Kanalzugang und dem umfassendsten und differenziertesten Angebot an nachhaltigen Technologien und Dienstleistungen. Digital unterstützte Lebenszykluslösungen werden den Aftermarket-Umsatz und die wiederkehrenden Umsätze steigern. Unser tatkräftiges Team wird weiterhin für eine beispiellose Kundentreue und überragende Renditen für die Aktionäre sorgen. Dieser strategische Wandel unserer Vision hat uns zu der Entscheidung geführt, unser Portfolio weiter zu fokussieren und auf schneller wachsende Endmärkte auszurichten, was zu der Ankündigung führt, die wir heute auf Folie fünf machen. Die erste ist die Übernahme des Climate Solutions-Geschäfts der Viessmann Group, dem führenden Unternehmen im wachstumsstärksten Segment in den Märkten Wärmepumpe und Energiewende.

Dies wird auch unsere Fähigkeiten als One-Stop-Shop für Lösungen für erneuerbare Energien und Klimamanagement erweitern. Wir geben außerdem bekannt, dass wir den Prozess des Ausstiegs aus unseren Geschäftsbereichen Feuer- und Sicherheitstechnik sowie gewerbliche Kühlung einleiten. Die erste Entscheidung war einfach, die Kombination mit dem besten Vermögenswert auf dem besten Markt könnte nicht überzeugender und aufregender sein. Die letztgenannte Entscheidung war hart. Wir lieben diese Unternehmen und unsere Mitarbeiter darin. Wir verfügen über hervorragende Marken, Bruttomargen, Marktpositionen und Kundentreue. Aber wir haben den Nutzen der Fokussierung erkannt, als wir uns von UTC abspalteten, und wir sind zuversichtlich, dass eine weitere Fokussierung zusätzlichen enormen Wert schaffen wird. Das Ergebnis wird ein neuer Carrier sein, mit höheren Umsatz- und EBITDA-Wachstumsprofilen, weltweit führenden Marktpositionen und einem Portfolio, das mit keinem anderen Unternehmen auf der Welt vergleichbar ist.

Lassen Sie mich auf Folie sechs mit einem Überblick über das Geschäft von Viessmann Climate Solutions beginnen. Viessmann Climate Solutions mit 11.000 Teammitgliedern als Teil des Familienunternehmens Viessmann Group, das sich in seiner 106-jährigen Geschichte die Marktführerschaft erarbeitet hat. Das Unternehmen hat eine gezielte Abkehr von Heizkesseln für fossile Brennstoffe vollzogen, sodass nun 70 % seines Portfolios aus erstklassigen Wärmepumpen, digital unterstützten Diensten, Solar-PV- und Batterieangeboten besteht. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über ein hochdifferenziertes Kesselgeschäft, das hochmoderne wasserstofffähige Angebote umfasst. Etwa 40 % des Umsatzes werden in Deutschland erzielt, mit sehr starken Positionen in Frankreich, Polen und Italien. Diese vier Länder stellen mehr als 50 % der in Europa installierten Wärmepumpenbasis mit jährlichen Wachstumsraten von 20 %.

Die Kombination von Carrier und Viessmann's Climate Solutions schafft eine enorme, bahnbrechende Chance. Und so zeigt die Gründerfamilie Viessmann großes Vertrauen in das zusammengeschlossene Unternehmen und übernimmt 20 % des bei der Unterzeichnung festgelegten Kaufpreises und Eigenkapitals. Und wir freuen uns darauf, dass Max Viessmann unserem Vorstand beitritt. Darüber hinaus freuen wir uns, das großartige Viessmann-Team in der Carrier-Familie begrüßen zu dürfen, das uns bei der Verwirklichung unserer gemeinsamen Vision unterstützt. Carrier und Viessmann teilen eine sehr ähnliche Reise, wie Sie auf Folie sieben sehen. Ein Ausdruck, den wir oft verwendet haben, um Carrier zu beschreiben, ist ein 100 Jahre altes Startup. Interessanterweise ist Viessmann weitgehend das Gleiche. Beide Unternehmen hatten visionäre Gründer, die die Märkte, in denen wir tätig sind, weitgehend geschaffen und geprägt haben, und unsere beiden Unternehmen haben sich zu agilen, innovationsschnellen, klimaorientierten, digitalen Branchenführern entwickelt.

Gemeinsam etablieren wir einen neuen globalen Klima-Champion und das ist einer der vielen Gründe, warum Viessmann Climate Solutions wie angegossen passt, wie Sie auf Folie acht sehen. Dank der Generationen, die uns als Spediteur vorangegangen sind, haben wir weltweit marktführende Positionen aufgebaut. Aber als wir uns auflösten, hatten wir zwei strategische Lücken: BRF, die wir jetzt mit den Übernahmen von Toshiba und Giwee geschlossen haben, und europäische Wohnraumheizungen für leichte gewerbliche Zwecke, die wir jetzt mit dem führenden Vermögenswert in diesem Bereich schließen. Diese transformativen Schritte verschaffen Carrier nun weltweit eine marktführende Position. Wenn wir uns Folie neun ansehen, sehen Sie die drei Hauptgründe für diese äußerst aufregende Akquisition. Erstens ist es weltweit der attraktivste Markt in unserem Bereich.

Zweitens ist Viessmann Climate Solutions der führende Anbieter in diesem Markt. Und drittens positioniert es unser Portfolio so, dass es auf einzigartige und differenzierte Weise in integrierte erneuerbare Angebote expandieren kann. Deshalb werde ich ab Folie 10 auf jedes dieser drei Elemente eingehen und erklären, warum der Markt selbst so attraktiv ist. Die Megatrends, die Sie hier sehen, verändern unsere Branche. Klimawandel und Nachhaltigkeit, Energie, Sicherheit und die schnelle Einführung grüner Energielösungen, beschleunigt durch Regierung, Vorschriften und Anreize. Diese säkularen Trends sind in der Tat globaler Natur, am stärksten sind sie jedoch eindeutig in Europa. Europa ist in Sachen Nachhaltigkeit schon lange Vorreiter. Das Pariser Abkommen und der europäische Grüne Deal legen das Ziel fest, die Treibhausgasemissionen bis 2030 um 55 % zu reduzieren.

Fit for 55 strebte bis 2030 einen Anteil erneuerbarer Energien in Europa von 40 % an, der kürzlich auf 45 % angehoben wurde, als die EU nach der russischen Invasion in der Ukraine REPowerEU verabschiedete. REPowerEU strebt außerdem an, die derzeitige Rate einzelner Wärmepumpen zu verdoppeln, um in den nächsten fünf Jahren 10 Millionen zusätzliche Einheiten zu erreichen. Ebenso haben 17 europäische Länder Verbote für neu installierte Heizsysteme mit fossilen Brennstoffen für Häuser angekündigt oder umgesetzt, was durch staatliche Subventionen unterstützt wurde. Das Ergebnis ist das enorme Wachstum, das Sie auf Folie 11 sehen. Es gibt 8,5 Millionen Wärmepumpen in europäischen Haushalten, die bis 2030 voraussichtlich jährlich um 25 % auf 40 Millionen steigen werden. Auch der Verkauf von Privatbatterien soll im Laufe des Jahres jährlich um über 20 % steigen in diesem Zeitraum mit einem zweistelligen jährlichen Anstieg der Solar-PV-Verkäufe für Privathaushalte.

Carrier bietet derzeit keine Solar-PV- und Heimbatterielösungen an. Das Angebot von Viessmann Climate Solutions bietet Carrier also die perfekte Gelegenheit, ein inkrementelles, schnell wachsendes jährliches TAM von 35 Milliarden US-Dollar anzustreben. Die Umstellung auf Wärmepumpen ist einzigartig und überzeugend angesichts der Verwechslungsmöglichkeiten, die Sie auf Folie 12 sehen. Erstens die schnelle Einführung von Wärmepumpen, von etwa einer Million pro Jahr bis hin zu 10 Millionen pro Jahr im Jahr 2030. Jetzt Berücksichtigen Sie die positiven Auswirkungen auf den Mix, da Wärmepumpen im Vergleich zu Heizkesseln zum bis zu 4-fachen Preis pro Einheit verkauft werden. Das Ergebnis dieser Kombination ist, dass der EU-Markt für Wohnwärmepumpen in den kommenden Jahren voraussichtlich einen jährlichen Umsatzanstieg von 25 % verzeichnen wird. Die Chance ist enorm. Kommen wir also zu Folie 13. Lassen Sie mich noch ein wenig erklären, warum Viessmann Climate Solutions das führende Unternehmen in diesem Bereich ist.

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Danke an Professor Dr. Martin Viessmann, der die dritte Generation der Gründerfamilie vertritt, und seinen mutigen Schritt vor 30 Jahren. Viessmann Climate Solutions ist eines der ganz wenigen Unternehmen in Europa, das hauptsächlich direkt an Installateure verkauft. 75.000 von ihnen, mit denen sie tiefe und langjährige Beziehungen pflegen. Dieser hochdifferenzierte Kanal ermöglicht erstklassige Kundennähe, schnelle Innovation als Reaktion auf Kundenwünsche und digitale Konnektivität. Ebenso ist die Marke Viessmann europaweit bekannt und genießt großes Vertrauen. Es wurde oft als der Mercedes unter den Heizungsmarken für Privathaushalte verglichen. In seiner jüngsten Neujahrsansprache hob Bundeskanzler Olaf Scholz Viessmann als leuchtendes Beispiel für die innovative Seite Deutschlands hervor.

Das Unternehmen ist die am höchsten bewertete Heizungs- und Energiemarke in Deutschland und seit fast zwei Jahrzehnten der vertrauenswürdigste OEM. Das Ergebnis: Tausende Kunden erkennen und fordern Klimalösungen von Viessmann und sind bereit, dafür einen Aufpreis zu zahlen. Wie Sie auf Folie 14 sehen, beruht sein ausgezeichneter Ruf vor allem auf seiner Erfolgsbilanz als Produktführer und erstklassiger Innovation. Viessmann Climate Solutions setzt auf die Verwendung natürlicher Kältemittel und benötigt daher 50 % weniger Stellfläche und Installationszeit für Wärmepumpen. Sie entwickelten außerdem eine neue integrierte Heizlösung namens Viessmann Invisible, ein patentiertes Konzept, das Raum und Ästhetik optimiert, indem Wärmepumpe, Luftbehandlungsgerät, Wassertank und Zubehör in ein dekoratives Innenpaneel integriert werden.

Sie stehen an der digitalen Spitze und bieten innovative Heizdienstleistungen als Dienstleistung an und erwirtschaften abonnementbasierte, wiederkehrende Umsätze. Das Ergebnis außerhalb des Umsatz- und Gewinnwachstums, wie Sie auf Folie 15 sehen. Wir erwarten im Jahr 2023 ein EBITDA von etwa 700 Millionen Euro bei einem Umsatz von 4 Milliarden Euro. Im Jahr 2025 gehen wir davon aus, dass diese Zahlen auf über 900 Millionen Euro steigen werden Jeweils 5 Milliarden Euro. Das ist ein zweistelliges Umsatz- und Gewinnwachstum und für sie nichts Neues. Sie haben dies in den letzten Jahren getan und wir gehen davon aus, dass dies auch in Zukunft so bleiben wird. Also das beste Asset auf dem besten Markt. Ebenso spannend ist, dass Carrier durch den Zusammenschluss in die Lage versetzt wird, in einen völlig neuen Markt vorzudringen, da Viessmann Climate Solutions einen Ökosystemansatz effektiv etabliert hat, wie Sie auf Folie 16 sehen.

Viessmann hat es meisterhaft geschafft, in seinem gesamten Produktportfolio gemeinsame und unverwechselbare Designs zu schaffen, die alle nahtlos miteinander interagieren, sodass der Verbraucher mit mehreren interoperablen Produkten, digitalen Diensten und Mehrwertdiensten an sein Ökosystem gebunden wird. Max Viessmann und sein Team haben diese Strategie erfolgreich umgesetzt. Seine Solar-PV-Batterie- und Wärmepumpensysteme können alle zu unterschiedlichen Zeitpunkten installiert werden, sind dann aber nahtlos miteinander verbunden und interoperabel, alle auf der Basis einer gemeinsamen digitalen Plattform. Eine Basis bietet dem Kunden die einfache, zuverlässige und schnelle Möglichkeit, sein Energiesystem per App zu bedienen. Die Plattform bündelt Geräte und elektronische Anwendungen in einer einzigen Klima- und Energielösung für zu Hause.

Das Schöne ist, wie Sie auf Folie 17 sehen können, dass Viessmann Climate Solutions das einzige Unternehmen in der Branche ist, das über ein derart umfassendes Lösungsangebot verfügt. Wenn Sie die einzigartige Marktposition und das breite Angebot von Viessmann Climate Solutions mit der Technologie und den globalen Kanälen von Carrier kombinieren, haben wir die Möglichkeit, einen einzigartigen Mehrwert für unsere Hausbesitzer und andere Kunden und vor allem für den Planeten zu schaffen. Hausbesitzer in Deutschland mit Heizkessel geben durchschnittlich 2.200 Euro pro Jahr für eine Gasheizung aus. Durch die Umstellung auf eine elektrische Schlüsselpumpe können die Kosten für den Eigentümer um über 20 % auf 1.700 € pro Jahr gesenkt werden. Wenn dieselben Hausbesitzer eine vollständige erneuerbare Lösung mit Solar-PV, Batteriespeicher, Wärmepumpen und einer Energiemanagementlösung mit effektiver Netzverwaltung und -steuerung implementieren würden, könnten sie ihre jährlichen Heizkosten um 60 % bis 80 % auf etwa 700 € pro Jahr senken .

Dieselben Eigentümer, dieselben Hausbesitzer, würden auch ihren individuellen CO2-Fußabdruck um etwa 50 % reduzieren. Damit die Welt immer stärker elektrifiziert wird, sorgen integrierte Lösungen für einen entscheidenden Wandel im Kundennutzen und Nutzen für unseren Planeten. Diese breite Angebotspalette eröffnet Carrier einen neuen adressierbaren Markt, wie Sie auf Folie 18 sehen können. Wärmepumpen kosten etwa das Vierfache eines Heizkessels. Wenn Sie Solar-PV, Batterie sowie Zubehör und Dienstleistungen hinzufügen, kann der Installationspreis das 15- bis 20-fache des Installationspreises eines eigenständigen Heizkessels betragen. Das Ergebnis ist, dass Carrier nun in der Lage ist, eine schnell wachsende Marktchance im Wert von 35 Milliarden US-Dollar zu nutzen. Der Schlüssel zum Erfolg liegt in der effektiven Integration und dem Zusammenkommen als ein Team. Wir haben es schon früher so erfolgreich gemacht, und ich habe keinen Zweifel daran, dass wir es auch weiterhin tun werden, wie wir hier auf Folie 19 sehen.

Viessmann Climate Solutions ist ein hochintegriertes, erfolgreiches und gut geführtes Unternehmen. Es verfügt über hervorragende Mitarbeiter, ein ERP-System, eine Marke, einen gut etablierten Vertriebskanal sowie starke Abläufe und Innovationen. Wir waren sehr beeindruckt von Thomas Heim, CEO von Viessmann Climate Solutions, und seinem Führungsteam. Thomas wird Carrier und Viessmann Climate Solutions leiten, das Kompetenzzentrum für unser kombiniertes europäisches Wohn- und Gewerbegeschäft, das weiterhin seinen Hauptsitz in Allendorf, Deutschland, haben wird. Nach Abschluss der Übernahme und Geschäftsausstiegen wird der überwiegende Teil unseres Geschäfts im Bereich Heizungs-, Lüftungs- und Klimatechnik tätig sein. Aus diesem Grund haben Chris Nelson und ich gemeinsam vereinbart, die Organisation zu rationalisieren. Unsere hervorragenden HVAC-Geschäftsführer werden mir jetzt direkt unterstellt sein und Chris wird Carrier nächsten Monat verlassen.

Er hat dem Unternehmen 19 Jahre lang so gut gedient, und wir wünschen ihm nur das Beste. Ein weiterer Grund für das Vertrauen in die Integration ist die gute Übereinstimmung unserer Kulturen, wie Sie auf Folie 20 sehen können. Leidenschaft für Kunden und Ergebnisse, unerschütterliches Engagement für die Werte und Ziele unserer Mitarbeiter, Innovation, Gemeinschaft und eine tiefe Leidenschaft für die Umwelt. Gemeinsam werden wir wichtige und überzeugende Nachhaltigkeitsziele erreichen. Wir sind auf einer Linie und können es kaum erwarten, als ein Team gemeinsam voranzukommen. Unser Basisgeschäftsszenario umfasst die Kostensynergien, die Sie auf Folie 21 sehen. Wir haben Kostensynergien in Höhe von 200 Millionen Euro identifiziert, von denen der Großteil bis zum dritten Jahr erreicht sein wird, und wir haben eine Erfolgsbilanz bei der Übererfüllung unserer Prognosen. Bei Toshiba haben wir uns zu 100 Millionen Synergien verpflichtet und sind bestrebt, noch deutlich mehr zu erreichen.

Da Viessmann Climate Solutions ein stark wachsendes Unternehmen ist, geht es hier nicht um einen Stellenabbau. Etwa 85 % der Kostensynergien werden durch Beschaffung und Insourcing getrieben. Wir gehen beispielsweise davon aus, dass wir differenzierte Wechselrichterantriebe von Toshiba, Wärmetauscher aus unseren Werken in Spanien und Polen sowie andere Komponenten wie Rotationskompressoren und Entlüftungen beziehen werden. Kostensynergien sollen die Margen von Viessmann Climate Solutions innerhalb von drei Jahren um über 200 Basispunkte steigern. Es gab auch Umsatzsynergiemöglichkeiten, die wir in unseren Basisschätzungen nicht berücksichtigt haben, wie z. B. die Einführung mehrstufiger Angebote im Vertriebskanal von Viessmann Climate Solutions und die umfassendere Nutzung der Angebote und Technologien des digitalen Ökosystems im gesamten Vertriebskanal von Carrier.

Jetzt übergebe ich es Patrick, um Sie auf Folie 22 durch die Transaktion selbst zu führen.

Patrick Goris: Danke Dave. Der Unternehmenswert beträgt 12 Milliarden Euro, was etwa dem 13-fachen des prognostizierten EBITDA für 2023 entspricht, wenn man von Run-Rate-Synergien in Höhe von 200 Millionen Euro ausgeht. Wir freuen uns sehr, dass sich die Gründerfamilie Viessmann dafür entschieden hat, 20 % des Transaktionswerts in Form von Carrier-Eigenkapital zu übernehmen, und dass die Familie eine langfristige Beteiligungsverpflichtung eingeht. Sie teilen unsere Begeisterung für die Zukunft – den zukünftigen Wert, den diese Transaktion unserer Meinung nach unseren Stakeholdern bieten wird. Die Anzahl der Aktien basiert auf einem VWAP vor der Unterzeichnung und ist festgelegt. Der Restbetrag des Kaufpreises in Höhe von 9,6 Milliarden Euro wird durch eine Kombination aus Barmitteln und Schulden finanziert. Was die Barmittel betrifft, so verfügen wir am Ende des ersten Quartals über 3,3 Milliarden US-Dollar und gehen davon aus, dass diese bis zum Jahresende auf etwa 4,5 Milliarden US-Dollar anwachsen werden, ohne die Auswirkungen der Übernahme, da wir Aktienrückkäufe ausgesetzt haben.

Wir verfügen über eine vollständige Finanzierungszusage in Höhe von rund 7 Milliarden Euro und haben den Baranteil des Euro-Kaufpreises abgesichert. Angesichts des Wachstumsprofils von Viessmann Climate Solutions wird erwartet, dass die Übernahme den Gesamtumsatz und das EBITDA-Wachstumsprofil von Carrier um über 100 Basispunkte steigern wird. Wir erwarten ab dem fünften Jahr eine hohe einstellige Free-Cashflow-Rendite. Während die Akquisition voraussichtlich im Jahr 2024 zu einer Steigerung des bereinigten Nettogewinns führen wird, gehen wir aufgrund der zusätzlichen ausstehenden Aktien davon aus, dass die Akquisition ab 2025 zu einer Steigerung des bereinigten Gewinns je Aktie führen wird. Die Beibehaltung einer soliden Bonitätseinstufung im Investment-Grade-Bereich ist für uns sehr wichtig. Gestern haben Moody's, S&P und Fitch nach der Ankündigung dieser Transaktion unsere aktuellen Investment-Grade-Ratings bestätigt.

Ohne die Erlöse aus den Geschäftsausstiegen planen wir einen schnellen Schuldenabbau nach der Transaktion, der im Jahr 2025 wieder etwa das Doppelte des Netto-Leverage erreichen wird. Danach rechnen wir mit der Wiederaufnahme der Aktienrückkäufe. Der Zeitpunkt und die Nettoerlöse der Geschäftsausstiege können natürlich den Zeitpunkt sowohl des Schuldenabbaus als auch der Wiederaufnahme von Aktienrückkäufen beschleunigen. Wir gehen davon aus, dass wir die entsprechende Anzahl der an die Viessmann-Gründerfamilie ausgegebenen Aktien zurückkaufen werden, sobald wir unseren Zielverschuldungsgrad erreicht haben. Dies könnte bereits im Jahr 2024 geschehen. Schließlich setzen wir weiterhin auf eine nachhaltige und wachsende Dividende und gehen davon aus, dass die Transaktion etwa Ende 2023 abgeschlossen wird.

David Gitlin: Na ja, danke Patrick. Wir haben also aus dem 1,1-Milliarden-Dollar-Geschäft, das wir letztes Jahr mit hohen einstelligen EBITDA-Margen verlassen, erheblich in die Umstrukturierung und Verbesserung der Margen des Geschäfts investiert, was dem Geschäft in Zukunft erheblich zugute kommen wird. Wir gehen davon aus, dass wir uns im Laufe des Jahres 2024 aus diesem Geschäft zurückziehen werden. Um es klarzustellen: Wir behalten unser Kühlkettenlösungen- und Transportkühlungsgeschäft bei, das LKW, Anhänger, Container, Sensitech-Sensoren und unsere Lynx-Plattform sowie alle damit verbundenen Aftermarket- und digitalen Angebote umfasst. Zusammenfassend also auf Folie 25. Diese Schritte positionieren uns als ein Unternehmen mit höherem Umsatz- und Gewinnwachstum. Hätten wir diese Transformationsschritte vor drei Jahren durchgeführt, wäre die CAGR des Carrier-Umsatzes doppelt so hoch gewesen wie die, die wir tatsächlich erreicht haben, nämlich im mittleren Zehnerbereich statt bei 8 %, was uns zuversichtlich macht, dass wir uns in ein nachhaltig wachstumsstärkeres Unternehmen verwandeln.

Mit Viessmann Climate Solutions positionieren wir uns nun als Global Climate Solutions Champion. Wir kaufen den erstklassigen Vermögenswert auf dem erstklassigen Markt. Wir stehen zu unserer Verpflichtung, mit unserem Portfolio sachlich und objektiv vorzugehen, und obwohl wir enorme Franchises verkaufen, wird das Ergebnis ein fokussierter, differenzierter Anbieter sein, der höheres Wachstum und höhere Renditen für unsere Aktionäre sowie Mehrwert für unsere Mitarbeiter und Kunden schafft. Und damit öffnen wir dies für Fragen.

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